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融资资金最新动向出炉 。

多只港股AI股走强

马年开市首日大涨

2月20日 ，港股的马年行情启幕
，多只AI股盘中集体上涨
。其中，通用大模型公司智谱延续节前大涨趋势 ，暴涨42.72%，总市值一举突破3000亿港元大关
，最新为3232亿港元。

2月12日，智谱宣布开源新一代旗舰大模型GLM-5 。据介绍 ，GLM-5的参数规模从此前的355B（激活32B）扩展至744B（激活40B）
，预训练数据从23T提升至28.5T，更大规模的预训练算力显著提升了模型的通用智能水平
。智谱方面表示 ，GLM-5在编程能力上实现了对齐ClaudeOpus4.5
，性能超过了Gemini3Pro。

同日，智谱在官方公众号发文表示 ，GLMCodingPlan市场需求持续强劲增长
，用户规模与调用量快速提升，为保障高负载下的稳定性与服务质量 ，公司决定对GLMCodingPlan套餐价格体系进行结构性调整——将取消首购优惠
，保留按季、按年订阅优惠套餐的价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起 ，已订阅用户价格保持不变 。

中金公司指出，智谱凭借GLM系列大模型的持续迭代
，已经建立了国内领先的全栈技术壁垒，同时商业化落地持续超预期 ，提价动作进一步验证了其产品的市场话语权
，看好公司在通用人工智能赛道的长期成长空间
。

长江证券研报指出，本次模型API及订阅价格大涨 ，说明模型进入需求时代。国内模型之前API价格大幅低于海外
，伴随模型逐步追赶好用性 、实用性提升正式进入需求驱动时代 。国内模型厂商MaaS业务有望迎来大爆发，毛利率有望快速提升 ，同时模型的变化有望驱动云基础资源及国产算力
。

有色金属
、非银板块

获得融资资金追捧

2026年以来
，A股融资余额整体趋势为“先升后降 ”，最新为26293.37亿元（截至2月12日）。

分行业来看 ，有色金属行业遥遥领先
，今年以来融资净买入额高达214.63亿元；非银金融行业紧随其后，累计净买入额为105.46亿元；计算机行业排名第三 ，累计净买入额为92.25亿元 。电子、传媒行业年内的融资净买入额也均在70亿元以上。

申万宏源研报表示，有色板块重点公司2025年四季度业绩增速不一
。贵金属板块当前估值处于历史中枢下沿
，板块具备持续修复的动力及空间。铜供给相对刚性，价格中枢有望持续抬高；铝供需格局持续趋紧 ，价格有望延续长期上行趋势 。小金属方面
，镍价中枢有望上行，锂价中枢稳中有升 ，而钴价预计维持强势
。降息后有色金属板块估值中枢有望上移
，推荐供需格局稳定的新能源制造业。

融资资金大幅买入这些个股

据证券时报·数据宝统计，2026年至今（截至2月12日） ，共计23股融资净买入额在10亿元以上 。中国平安(601318) 、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)
、天孚通信(300394)、招商银行(600036)融资净买入额居前
，均在25亿元以上
。其中中国平安(601318)最高，为71.85亿元；紫金矿业居次席 ，为42.41亿元。

紫金矿业春节前发布目标规划
，到2028年，公司的资源储量 、主要矿产品产量
、销售收入、资产规模 、利润等综合指标排名进一步提升 ，铜
、金矿产品产量进入全球前三，全面建成高度适配且具有紫金特色的全球化运营管理体系和ESG可持续发展体系；力争到2035年
，公司主要指标较2025年实现跨越式增长，部分指标达到全球首位 ，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团
” 。

大金融板块受到融资资金青睐
，银行板块的招商银行、兴业银行(601166)；券商板块的中信证券(600030)，保险板块的中国平安 、新华保险(601336)等纷纷上榜
。

中国银河表示 ，在低利率与中长期资金加速入市的环境下
，银行板块高股息
、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构 ，看好银行板块红利价值。

中信建投指出
，从证券板块来看，节前股票成交额继续维持高位 ，市场交投情绪仍在较高水平 。从保险板块来看
，存款到期背景下，分红险为代表的储蓄险有望凭借其收益高、期限长的优势持续承接居民长期稳健增值需求 ，负债端有望持续高景气
。

融资资金大幅净流出电力设备股

据数据宝统计，33股今年以来融资净偿还额超过5亿元
，工业富联(601138) 、阳光电源(300274)
、协创数据、药明康德(603259) 、中芯国际、赛力斯6股的融资净偿还额均超过10亿元。其中，工业富联净偿还额居首 ，达20.28亿元 。

工业富联预计2025年实现归母净利润351亿元至357亿元
，同比增长51%到54%。具体来看，2025年公司云服务商服务器营收同比增长超1.8倍；AI服务器增长势头持续强劲 ，营收同比增长超3倍；800G以上高速交换机业务营收同比增幅高达13倍；精密机构件出货量同比也实现双位数增长
，进一步夯实公司多元化业务的发展根基
。

多只电力设备股遭到融资资金大幅抛售，上海电气(601727)
、阳光电源、大金重工(002487) 、卧龙电驱(600580)
、天赐材料(002709)、天际股份(002759)等融资净偿还额均在5亿元以上。

2月11日 ，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》
，其中提出到2030年，基本建成全国统一电力市场体系 ，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场
，跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行 。

华泰证券认为 ，全国统一电力大市场的推进将从盈利机制 、发展空间
、消纳保障等多维度持续利好新型电力系统建设，看好储能加速高质量发展、主网网架持续建设 、新能源需求结构性增长三大投资主线
。

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